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10月份我国大宗产品指数显现:供给压力有所加大,商场调整危险加重

2018-11-06 09:24来历:12bet官网
       由我国物流与收购联合会查询、发布的2018年10月份我国大宗产品指数(CBMI)为103.8%,而且两连升至近六个月以来的最高。各分项指数中,供给指数、出售指数、库存指数和价格指数均继续上扬,显现国内大宗产品商场局势杰出,供需两旺。不过,跟着库存继续积累,当时供给压力有所加大,加之冬天需求转淡以及出口局势欠安,商场将面对较大的调整危险。
10月份我国大宗产品指数显现:供给压力有所加大,商场调整危险加重

       一、产品供给继续添加

       2018年10月份,大宗产品供给指数为104.5%,升幅较上月扩展3.4个百分点,供给量接连八个月出现上升态势,本月指数升至近五个月以来的最高,显现商场供给全体显着添加。各首要产品中,铁矿石、原煤、有色金属和轿车供给量止跌上升,制品油和化工供给量增幅有所扩展,钢铁供给量虽继续添加,但增速减缓。

       1、钢铁供给继续增速,但增速有所回落

       2018年10月份,钢铁供给较上月添加3.8%,增速较上月回落2.3个百分点。从商场状况来看,10月份,在限产季降临之前,各大钢企抓紧时间开工,带动钢厂出产继续坚持旺盛,产品产值添加显着。不过跟着取暖季限产力度的加大,钢厂出产不断受限,近期产品产值有所回落。10月份,钢铁职业PMI出产指数为55.7%,环比上升2.1个百分点。从钢厂出产状况来看,据国家统计局数据,9月粗钢日产值269.5万吨,环比添加4%,同比添加7.5%,创前史新高;钢材日产值322.5万吨,同比增9.8%,环比增3.7%。中钢协统计数据显现,2018年10月上旬会员钢企粗钢日均产值198.74万吨,旬环比添加0.26万吨,上涨0.13%;全国预估日均产值252.14万吨,旬环比升0.21万吨,涨幅0.08%。但跟着各地限产方针加码,钢铁职业供给端施加的束缚加大,钢厂产值开端下降。2018年10月中旬会员钢企粗钢日均产值195.11万吨,旬环比削减3.63万吨,环比下降1.83%。10月10日京津冀及周边区域秋冬天大气污染管理全面发动,次日河北区域查看416家企业发现问题84家,涉气环境违法105个,其间4家钢企杰出环境问题被点名批判。长三角区域秋冬天大气环保方案发布,其间江苏区域2018年11月至2019年2月要点企业将错峰出产,要求要点职业在应有污染排放根底上减排30-50%。商场人士反应,长三角区域首要钢厂沙钢、永钢等将减产50%左右。别的,11月1日螺纹新规范正式施行,据开端测算,此次新规范需改标穿水钢筋约6700万吨左右。全体来看,11月份全国秋冬天大气环保管理将全面打响,新规范螺纹现已开端履行,多省钢厂出产将遭到约束,估计11月份国内钢市供给量将显着缩短。

       2、铁矿石供给显着添加

       2018年10月份,铁矿石供给止跌上升,当月较上月添加5.8%,指数升至近五个月以来的最高水平,显现近期国内铁矿石供给添加显着。据国家统计局数据显现,9月份国内铁矿石产值为6692.7万吨,较8月份添加3.5%。另据海关数据显现,9月铁矿石进口环比添加4.2%至9308万吨,升至四个月来最高。产值添加叠加进口添加,导致国内商场供给显着添加。纵观后市,依据矿山全年出产方案,估计淡水河谷四季度产值1.06亿吨,环比三季度添加139万吨,同比添加1298万吨;力拓若按3.4亿吨年运量方针猜测,四季度运量8930万吨,环比三季度添加740万吨,同比减70万吨。别的,四季度是四大矿山的发运旺季,从供给端全体来看,四季度环比三季度供给加大,后期外矿供给压力将逐渐体现。内矿方面,从6月份开端,因为矿山企业采矿证的下发,国内矿山产值有所康复,现在全国266座矿山产能利用率为64.1%,环比上月下降1.1个百分点,同比添加1.1个百分点。估计后期环保对国产矿产值的影响边沿削弱,可是为了到达环保要求,国内矿山本钱一向上升,且跟着气候转冷,内矿开工率下行压力加大,内矿供给压力较小。全体来看,后期国内铁矿石供给压力仍然偏大。

       3、煤炭供给添加有限

       2018年10月份,国内原煤商场供给止跌上升,当月较上月添加1.7%,在接连两个月削减后再度出现上升态势,但增幅有限。本年以来,产地环保查看继续,导致部分煤矿出现停产减产现象,出产值下降。与此一起,汽运车辆遭到环保约束,运送价格上涨,外运受阻,进一步削减了煤炭调出量,供给量收紧。不过近期跟着环保力度的放松以及煤价上扬,煤矿出产开端添加,9月份国内原煤产值打破3亿吨,为本年来初次,从而导致国内供给添加。不过,近期国内进口有所下降,令国内煤炭供给添加有限。据海关数据显现,9月份,国内进口煤炭2513.7万吨,同比削减194.3万吨,下降7.18%;环比削减35.42万吨,下降12.35%。近期,山东龙郓煤业发作冲击地压矿难,导致22人被困井下,山东发动应急排查方案,停产了挨近9000万吨产能,产地陕西近日安监力度也在晋级,停产煤矿不断添加,10月份、11月份煤炭供给估计坚持在1000万吨每天的水平,后期供给压力难有显着添加。

       4、制品油供给继续添加

       2018年10月份,制品油供给指数止跌反弹,本月较上月上升3.3个百分点,至105.7%,显现制品油供给继续添加,且增速加速。从商场状况来看,9月中旬,克拉玛依石化、大庆石化、上海石化算计1650万吨/常减压设备复工;一起,华北石化、辽河石化、荆门石化等主营炼厂于9月末完毕检修,算计1800万吨/常减压设备复工,国内主营单位检修炼厂接连复工,开工率有所提高,故10月份原油加工量有所上涨。据国家统计局数据显现,2018年9月份,国内原油加工量为5134.10万吨,同比上涨4.9%,环比添加2.0%。其间,国内汽油产值为1172.1万吨,环比添加2.3%,同比添加2.3%;国内柴油产值为1453.5万吨,环比根本相等。另据海关数据显现,2018年9月份,我国进口制品油291.7万吨,较8月添加21.3万吨,环比添加7.9%,同比添加26.8%。1-9月累计进口制品油2458.9万吨,同比添加9.8%。产值提高加之进口添加,近期国内制品油供给有所添加。10月份,庆阳石化处于检修期,算计300万吨/常减压设备罢工,大连石化和宁波大榭算计1400万吨/年常减压设备进入检修状况。不过国内制品油价格的高挂,将促进炼厂加工积极性上升。别的,第三批制品油出口配额将于近期下发,受此提振,估计原油加工量将进一步上涨,到时汽、柴油产值或将有所添加,制品油供给压力将会加大。

       5、化工产品供给继续添加

       2018年10月份,化工供给指数为107.7%,较上月上升2.8个百分点,较去年同期大幅上升8.3个百分点,显现跟着化工职业赢利继续添加,产品产值继续添加,商场供给大幅添加。据国家统计局数据显现,本年1-8月,化工职业完结赢利3586亿元,同比添加23.7%。其间,肥料制造业赢利176亿元,添加18%。从产品产值来看,前三季度,化工职业添加值同比添加3.8%,增速同比相等。首要产品中,乙烯产值1377万吨,添加2%。初级形状的塑料产值6351万吨,添加5.7%;合成橡胶产值401万吨,添加7.5%;合成纤维产值3337万吨,添加8.3%。烧碱产值2509万吨,添加1.1%;纯碱产值1900万吨,添加0.8%。化肥产值4214万吨,下降6.2%;其间,氮肥、磷肥别离下降8.5%和3.1%,钾肥添加1.4%。农药产值155万吨,下降13%。橡胶轮胎外胎产值64742万条,添加1.4%。电石产值1918万吨,添加2.7%。

       二、需求接连上升气势

       2018年10月份,大宗产品出售指数为102.7%,较上月上升0.2个百分点,为近五个月以来的最高,显现跟着气候好转,野外施工力度显着增强,终端收购补货需求开释,商场需求接连上升气势。据国家统计局数据显现,1-9月份全国房地产开发出资同比添加9.9%,增速比1-8月份回落0.2%,仍然处于相对高位,其间分项新开工面积和土地置办面积均为添加。1-9月份全国根底设施出资(不含电力、热力、燃气及水出产和供给业)同比添加3.3%,增速比1-8月份回落0.9%,仍然处于较低水平。年内根底范畴建造补短板是经济工作要点之一,国家会接连加大对基建项目投入,一大批高铁、轨迹等项目获批。总的来看,11月份华东以及广阔南边区域仍然处于施工旺季,但受北方冬天降温工地需求下降影响,估计下月国内大宗产品商场全体需求会有所下滑。

       1、钢铁出售显着回暖

       2018年10月份,钢铁出售指数止跌反弹至104.3%,升至近六个月以来的最高,商场需求显着上升,企业接单量有所添加。10月份钢铁职业PMI新订单指数为52.3%,环比上升3.4百分点,重回50%的荣枯线以上。从商场状况来看,10月份天高气爽,野外施工力度显着增强,国庆节后,终端收购补货需求量开释,商场成交显着好转。再加上当时商场资金面相对宽松,所以短期内需求体现也超出了此前商场的预期。北材资源没有会集南下,导致下流用户的心态也有必定改进。从监测的沪市终端线螺收购数据来看,10月份沪市线螺终端日均收购量上升32.6%,较前几月有显着上升。不过,当时北方部分区域施工受气候降温以及采暖季罢工,估计11月份国内钢市全体需求将有所回落。

       2、铁矿石需求继续坚持杰出态势

       2018年10月份,国内铁矿石出售指数为103.9%,较上月上升0.8个百分点,为近五个月以来的最高,显现国内铁矿石商场需求继续旺盛。10月份,钢铁职业PMI原材料收购量指数为61.8%,环比上升4.9个百分点,是2017年12月份以来的最高点,显现伴跟着开工率的上升,钢厂对铁矿石进行显着补库。现在,大中型钢厂铁矿石库存现已到达28.5天,为2017年3月以来的新高。四季度环保限产力度趋严,钢厂开工率大概率回落,加上钢厂库存天数处于近两年来的高位,铁矿石需求估计走弱。

       3、制品油需求增速继续回落

       2018年10月份,制品油出售量较上月添加2.4%,但增速较上月减缓5.9个百分点,显现国内制品油出售继续大幅添加的局势有所改动,商场需求或将出现转向。10月份,国内多地气温有所回落,适合的气候添加出行,加之国庆期间自驾游多,汽油终端需求支撑。柴油方面,因正值天高气爽时节,野外工程、基建等终端用油单位开工率提高,且物流运送业需求平稳,因而柴油需求杰出,部分区域秋收农忙继续,也对柴油需求有支撑,不过,本年的金九银十,在车市中并没有体现出来,反而有点提早进入冷冬的感觉。依据乘联会发布的数据,9月份我国轿车全体销量239万辆,同比下降11.6%,其间乘用车销量206万辆,同比下降12%。纵观后市,汽油终端需求会跟着气温的下降而遇冷,加之轿车商场提早遇冷,销量同比下降,将使得汽油需求受抑。北方区域将逐渐开端置换负号柴油,后期气候变冷,野外工程、基建等工程的开工率高位水平或有所下降,终端需求用油或有下降,但月内有“双十一”物流将对柴油需求有提振。全体而言,11月份国内制品油需求增速或将继续回落。

       三、产品库存仍在积累

       2018年10月份,大宗产品库存指数为103.0%,接连五个月上升,为近七个月以来的最高,显现限产季降临,加之赢利可观,近期产品产值添加,但终端需求增幅有限,导致当时国内大宗产品库存继续积累,商场去库存压力加大。各首要产品中,本月制品油库存止跌上升,其他种类中除钢铁库存增速回落外,均出现增速加速之势。

       1、钢铁库存增速回落

       2018年10月份,钢铁库存量较上月添加0.8%,增速较上月回落4.6个百分点,显现在需求上升的布景下,当时国内钢铁库存压力和前期比较有所减缓。据西本新干线监测库存数据显现,到10月26日,国内首要钢材种类库存总量为987.89万吨,较9月末削减14.08万吨,降幅1.41%,较去年同期削减11.61万吨,降幅1.16%。从钢厂库存来看,据中钢协数据显现,截止10月中旬末,要点企业钢材库存为1291万吨,旬环比添加29万吨,环比上涨2.30% ;较去年同期要点企业钢材库存量添加11万吨。商场库存和钢厂库存算计较去年同期削减0.6万吨,而上月为添加17.06万吨,全体库存水平有所下降。

       2、需求低迷,煤炭库存继续大幅添加

       2018年10月份,原煤库存量较上月大幅添加8.0%,增速较上月扩展3.9个百分点,显现近期煤炭产值继续添加,虽进口有所削减,但在需求全体低迷的布景下,国内原煤库存继续添加,商场供给压力显着加大。9月份,六大电厂日均耗煤63.3万吨,创下15年来的新低,国庆节后,虽商场需求有所上升,但10月下旬今后,气候转凉叠加经济增速放缓,煤炭下流需求显着放缓,近几日的日耗一向在50万吨邻近徜徉,六大电厂10月至今的日耗同比下降19%,降幅较9月扩展8个百分点。从商场状况来看,当时滨海六大电厂库存升破1600万吨,全国要点电厂库存到达近几年高位。截止10月29日,滨海六大电厂库存算计1613.8万吨,打破1600万吨,库存创出2013年7月初以来的新高,较上月同期添加142.5万吨或9.7%,日耗煤量51.1万吨,近期继续运转于60万吨水平以下,较上月同期削减10.5万吨或17.0%。存煤可用天数为31.6天,和上月同期比较,添加7.7天,高于正常15-21天的库存水平。

       3、有色金属库存增速加速

       2018年10月份,有色金属库存量较上月添加4.0%,增速较上月扩展3.0个百分点,显现有色金属库存量添加提速,供给端压力加大。9月份以来国内有色金属产值有所上升,但国内环保压力仍对企业出产冲击不断,使得供给端添加有限。不过,近期国内有色金属下流消费下降更为严重,企业开工订单显着下降,空调等电器需求环比回落,轿车、地产以及线缆等产品需求均坚持偏弱体现,加之下流资金紧张,乃至出现泊车破产现象。供给有所添加、需求继续偏弱导致当时国内有色金属商场库存快速累积。纵观后市,当时环保高压态势有增无减,加之采暖季的到来,估计供给端将继续出现低迷态势。回忆6月份的环保查看,当地政府在空气质量相对较好的状况下,都可行政限产50%。一旦北方供暖敞开,假如不全体限产,那么环保部下发的空气质量改进方针将无法完结。与此一起,当时价格相对弱势,出产企业赢利紧缩显着,锻炼积极性下滑,后期估计供给端添加有限。从需求端来看,后期跟着国内方针加码,国内出资性消费存在必定的添加空间,一起国内轿车商场产销预期回暖,特别是整车厂为预备年关的消费顶峰出产进展提高,回忆历年轿车产销数据,能够显着发现轿车出售及出产周期性很强,每年夏日为供销低谷,年关为供销旺季。从供需两头来看,估计后期有色金属库存继续大增的可能性在下降。

       4、轿车库存大幅添加

       2018年10月份,轿车库存量较9月份添加5.9%,增速较上月扩展5.4个百分点,轿车库存添加显着。通常状况下,一切轿车品牌每年都会卯足劲在“金九银十”争夺销量成绩,但本年的实际状况却让人大为绝望。金九不金,银十不银,因为全体商场低迷,顾客张望心情稠密,国庆小长假带动了一部分销量,但商场不景气,后期销量添加欠安。此外,楼市和股市的下滑也在必定程度上对轿车商场构成影响。尽管从长远来看,车市仍将康复添加态势,但短期内利好要素并不多。车市出售遇冷,加之产值提高,导致车市的库存压力越来越大。据我国轿车流转协会发布的最新一期“我国轿车经销商库存预警指数查询”VIA(Vehicle Inventory alert Index)显现,10月份轿车经销商库存预警指数为66.9%,环比上升8个百分点,同比上升17个百分点,库存预警指数坐落警戒线之上。本年1-10月份,我国轿车经销商库存预警指数均处于警戒线之上,创下近三年以来的前史最高。
10月份我国大宗产品指数显现:供给压力有所加大,商场调整危险加重

       归纳来看,10月份,国内大宗产品商场局势杰出,供需两旺,但供给端增速快于消费端,导致商场供给压力加大,库存继续积累。进入11月份,秋冬天大气环保归纳管理全面打响,加之出口局势仍然严峻,需求将会进入回落期,商场调整的危险正在逐渐加大。不过,当时我国经济仍将坚持稳步添加态势,跟着绝望心情的平缓以及国内方针加码,商场决心将迎来修正,加之各地限产方针的施行,供给层面估计会有所削减,将为商场供给必定支撑。

       1、国内经济仍将坚持稳步添加态势

       我国物流与收购联合会、国家统计局服务业查询中心发布的2018年10月份我国制造业收购司理指数(PMI)为50.2%,环比回落0.6个百分点。商场供需仍坚持在较好水平,出产值和新订单指数均回落1个百分点左右,但仍坚持在50%以上。数据显现当时国内制造业增速放缓,但制造业PMI已接连27个月坐落50%以上,国内供需均处于扩张区间,高新技术职业加速生长,企业对后市决心安稳。一起非制造业PMI显现,建筑职业商务活动指数接连2个月上升,出资趋于安稳。全体来看,我国经济仍将坚持稳步添加态势。

       2、出资性消费存在添加空间

       从相关数据来看,国内方面,出资性消费存在必定的添加空间,首要体现在房地产商场中短期并不绝望、基建上升的可能性较高及持稳的制造业。房地产出资的不绝望首要来自对建筑安装这部分出资的等待,从当时数据来看,尽管地产出售体现低迷,但地产竣工与高新开工之间存在较大距离,加上相关调研显现房企在加速工期,支撑建筑安装环节。从地产出资视点来看,三成来自拿地,土地置办的添加空间已是非常有限,但出资占比七成来自施工,建筑安装的企稳将对全体地产出资构成支撑。制造业方面,工业企业产能利用率得益于供给侧变革提高较快,而出资因供给侧及环保遭到必定限制,但制造业固定资产出资现已开端接连上升。基建方面,政府显着加速了当地债的发行,出台乡村基建方案等,因而基建上升的可能性比较大。

       3、京津冀秋冬天环保打响,长三角秋冬天环保推动

       10月10日起,京津冀及周边区域正式发动秋冬天大气污染归纳管理攻坚战。本年京津冀秋冬天PM2.5均匀浓度同比下降约3%,重度及以上污染天数同比削减约3%。河北省从10月10日起给予环保告发奖赏,最高奖赏5万元。一起采纳异地法令、穿插法令、巡回法令方法,在全省履行秋冬天榜首轮环保法令专项举动,10月11日查看企业416家发现问题84家,涉气环境违法105个,其间4家钢企杰出环境问题被曝光。长三角区域日前发布2018-2019年秋冬天大气污染归纳管理攻坚举动方案征求意见稿,要求秋冬天期间(2018年10月1日至2019年3月31日),长三角区域PM2.5均匀浓度同比下降5%左右,重度及以上污染天数同比削减5%左右。10月25日,江苏省发布2018-2019秋冬天错峰出产方案告诉,要求要点职业企业在应有污染排放根底上减排30-50%以上。

       4、央行降准开释流动性,当地债发行全面提速

       我国人民银行10月7日决议从2018年10月15日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域乡村商业银行、外资银行人民币存款预备金率1个百分点。降准所开释的部分资金用于归还10月15日到期的约4500亿元中期假贷便当(MLF),这部分MLF当日不再续做。除掉此部分,降准还可再开释增量资金约7500亿元。当地政府专项债发行全面提速。数据显现,到9月24日,当地政府专项债9月以来发行量已达约5000亿。此前,8月当地政府新增专项债发行规划约4200亿元,为7月发行量的3倍多。业界估计,8、9两个月新增专项债发行规划到达约万亿,全年剩余不到3000亿的额度将在10月悉数发完。

       本文由12bet官网物流渠道编辑整理,不代表蚂蚁物流渠道态度

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